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【導語】12月中上旬雞蛋市場受供應增加、需求低迷，庫存壓力較大等利空因素制約，蛋價出現多次下探。截至12月20日，全國主產區均價爲4.04元/斤，較12月1日下跌0.57元/斤，跌幅達12.36%。下旬伴隨蛋價觸底，刺激下游拿貨積極性提升，同時受元旦需求拉動價格出現小幅反彈。1月即將迎來季節性旺季，月內各環節受春節備貨提振，需求面或有所改善，蛋價存上漲預期。不過考慮到當前供需關係難有大的改變，1月上漲幅度或有限。

數據來源：鋼聯數據

供增需弱 庫存壓力過大 12月蛋價多次下探

供應環比增加：12月新開產蛋雞多爲今年8月份補欄雞苗，本月待淘老雞多爲去年7月前後補欄雞苗。通過前期雞苗數據對比，12月新開產數量高於理論淘汰量，本月在產蛋雞存欄量處於緩增態勢。疊加近期肉種雞進入停孵期，種蛋轉商品蛋增加，故雞蛋供應增量較爲明顯。

市場需求低迷：上半月雖有“雙十二”電商節拉動，但提振力度微乎其微，終端走貨持續偏淡。同時北方市場受降雪影響，部分學校與機構停課、停工，致使採購量階段性減少。加之生豬、蔬菜價格偏低，對蛋白替代作用增強。由於市場需求面支撐不足，月中上旬價格持續走低。下旬隨着蛋價觸底，刺激部分二、三批拿貨積極性提升，且臨近元旦，商超存促銷活動採購量增加，局部蛋價迎來小幅反彈。

庫存壓力明顯：據Mysteel數據統計，截至12月27日，12月生產與流通環節日均庫存分別爲1.31天、1.87天，較11月日均分別增加0.28天、0.47天。由於11月份天氣轉涼，雞蛋利於存儲，疊加市場心態看好後市，各環節主動建立部分庫存。而進入12月需求低迷，市場成交清淡，蛋價未漲反跌，下游採買心態轉爲謹慎，養殖戶與貿易商出貨均困難，各環節庫存量繼續被動增加。 

1月蛋價或小幅上漲

1月供應或微增：根據當前蛋雞生長週期及淘雞日齡，通過前期雞苗補欄數據推出1月在產蛋雞存欄量仍存增加預期。不過考慮到春節前養殖單位會集中淘汰部分老雞，淘汰雞實際出欄量或大於理論出欄量，預計1月在產蛋雞存欄量增幅或收窄。同時1月底臨近春節，各環節優先以積極清庫爲主，因此1月雞蛋供應量整體微增。

1月需求或向好：1月中上旬受春節效應提振，食品企業將陸續開啓備貨通道，商超禮盒需求亦增加。不過考慮到今年各地消費相對低迷，羣衆購買力下降，食品企業銷量不及往年，預計提振力度相對有限，中上旬蛋價存上漲預期。月尾銷區市場隨着學校及工廠提前放假，外來務工人員返鄉，外銷量或有所轉弱。而各地內銷市場隨着流動人口逐漸增加，終端消費將陸續恢復，春節前內銷仍有增量可能。

綜合看來：1月中上旬受春節效應提振，食品企業及商超等將迎來集中備貨，雞蛋價格或震盪走強，但幅度相對有限，漲幅約在0.30-0.40元/斤。下旬待各環節備貨結束後，市場多以零星補貨爲主，蛋價漲勢或放緩，月尾不乏存轉弱預期。