上週四，中華人民共和國財政部、國家稅務總局、人力資源和社會保障部、中國銀行保險監督管理委員會和中國證劵監督管理委員會宣佈自2018 年5 月1 日起，將在上海、福建和蘇州工業園區實施個人稅收遞延型商業養老保險試點，試點期限暫定一年。這是國內首次引入個稅遞延優惠以鼓勵商業型養老保險的普及發展。

對此，穆迪投資者服務公司發表評論：

引入個稅遞延型商業養老保險具有正面信用影響，因爲這可使壽險公司的產品進一步多元化，同時亦可爲壽險公司提供新的收入和利潤來源。此舉也將刺激國內養老保險產品需求，並拓寬壽險行業的客戶基礎。雖然符合優惠徵稅條件的養老保險產品的具體細節並未披露，該通知的發佈在中國努力應對人口老齡化問題方面堪稱里程碑事件。

養老保險的推廣與國內壽險行業當前產品結構從短期儲蓄型產品向長期儲蓄型及保障型產品傾斜這一趨勢一致。滿足該試點計劃徵稅優惠條件的養老保險產品須爲長期保險產品並提供穩定回報，在保單持有人達到國家規定的退休年齡時，可按月或按年領取商業養老金，領取期限原則上爲終身或不少於15年。

中國人口老齡化及生活成本的上升將支持養老規劃需求的持續增長。通過銷售該類養老保險產品，保險公司將受益於客戶基礎的拓寬，並賺取額外的保費收入和利潤。不過由於此類產品需滿足某些政策目的，我們預計該類產品的利潤貢獻相對較低。

穆迪測算擬執行的稅收優惠能夠爲保單持有人在保費繳納期間最多每月節省當月稅收人民幣450 元，這可鼓勵公衆在其養老財務規劃中考慮商業養老保險。 這一支出節省來自三項稅收優惠中的第一項，即繳納的保費准予在申報扣除當月計算應納稅所得額時予以限額據實扣除，扣除限額按照當月工資薪金、連續性勞務報酬收入的6%和1000 元孰低辦法確定。另兩項稅收優惠規定爲計入個人商業養老資金賬戶的投資收益，在繳費期間暫不徵收個人所得稅，以及對個人達到規定條件時領取的商業養老金收入，其中25%部分予以免稅，其餘75%部分按照10%的比例稅率計算繳納個人所得稅。