8月7日,標普全球評級宣佈,路勁基建有限公司(路勁基建,BB-/穩定/--)的評級不受該公司計劃出售收費公路業務25%股份影響。標普認爲出售股份不會對路勁基建的財務狀況造成明顯影響。

如果交易完成,路勁基建來自收費公路公司穩定的分紅將會減少,標普認爲這將導致其現金流穩定性小幅減弱。不過,減少的分紅金額(即25%)並不大。2017年,合資公司貢獻的分紅共計6.38億港元,而路勁基建的息稅及折舊攤銷前利潤(EBITDA)爲61億港元。

考慮到路勁基建會把出售股份的收益用於未來潛在的收購,標普認爲出售計劃對路勁基建2018年財務槓桿的影響不大。不過,此筆交易也在一定程度上反映出該公司具備相當的財務靈活性,允許其在需要時出售收費公路業務的剩餘股份。

標普預計路勁基建將在未來12個月內保持銷售小幅增長,並維持利潤率大致穩定。2017年底,該公司的債務對EBITDA的比率爲4.5倍。如果這一比率上升至5倍以上,則可能會使該公司面臨評級下調壓力;如果下降至4倍以下,則可能會上調評級。

路勁基建宣佈出售其收費公路業務的25%股權,投資方爲CVC Asia Fund IV。路勁基建將把股份認購款項(約合20億港元)用於潛在的收費公路項目併購。

相關文章