惠譽認爲，美國政府擬向1,333項中國出口商品徵收25%的關稅，將令受影響企業面臨風險並令其業務受到拖累，亦可能對區域和全球範圍內的供應鏈系統造成破壞，但被惠譽授予評級的亞太地區的企業因美國關稅受到的直接財務影響可能有限。

美國宣佈的關稅涉及500億美元中國出口商品，但惠譽認爲美國關稅不會對中國或全球經濟產生重大影響。中美兩國政府後續升級的關稅提案加劇了兩國之間爆發全面貿易戰的風險，該極端情況將對亞太地區的企業產生重大影響。但是，惠譽仍認爲，最大的可能是中美兩國將協商達成解決方案。

美國發布的擬加徵關稅的中國商品清單中，電視機、打印機、電子元件和機動車輛這幾類中國商品因對美出口量大而尤其引人關注。美國作爲出口市場對這些產品的重要性不盡相同。中國出口的電視機和機動車輛分別有近三分之一和28%流入美國。與之形成對比的是，在中國半導體和電路器件出口中，美國市場的佔比分別僅爲8%和14%，因此美國關稅對中國科技公司的影響應不大。如中國成品出口量下滑，相關零部件廠商將間接受到影響，但美國關稅清單有意避開成品以限制對美國消費者的影響。

那些對上述產品存在依賴性的企業最可能因美國關稅而面臨風險，至少從這些企業的出口銷售角度來看是如此。但對很多在中國有經營設施的企業（尤其是中資企業）而言，中國國內市場比出口市場更重要，比如中國汽車製造商的國內銷售額就遠高於它們的出口銷售額。但海康威視是個例外，美國是該公司的重要增長市場，在惠譽公開授予評級的中國科技公司中，海康威視是唯一一家可能受到美國關稅直接影響的公司，但是該公司對外銷售中約有70%流入國內客戶。

惠譽授予評級的中國產業公司中多數對美出口規模都不大。例如，美的公司的銷售額中約有一半來自出口銷售，但其出口市場多爲新興市場。美國關稅對中國清潔能源企業的影響或很有限。中國的風力發電機組出口產品雖被納入美國關稅清單，但2017年中國該產品的對美出口額僅爲3600萬美元。此外，中國風力渦輪機企業因技術壁壘一直難以進入美國市場。

中國的外資企業或將是美國關稅的最大受累者。去年中國的外資企業和中外合資企業的出口額在中國總出口額中的佔比分別爲31%和12%。這些數據反映了中國在可能被美國關稅破壞的區域和全球供應鏈系統中的核心地位。

能夠在中國以外地區提升產能的企業或將受益於美國對中國出口商品的需求變化，因美國關稅將提高這些企業相對於那些更依賴於中國經營設施的企業的競爭力。例如，韓國三星公司和LG電子等亞洲電視機廠商的電視機產品大多在墨西哥、越南和韓國生產，因此這些企業可能受益於美國關稅。但是，這些企業的對華零部件出口銷售或因美國關稅而有所下滑，從而抵消了美國關稅可能爲它們帶來的益處。而在日本企業中，松下公司已不是重要的電視機制造商，索尼公司則專注於與中國企業不存在直接競爭的高端產品領域。

美國對中國出口零部件產品加徵關稅或將連累美國的製造商，這也凸顯了供應鏈系統的全球性特點。而美國關稅對企業信用造成的影響各不相同：全球經營的企業受到的影響可能較小，因其具備轉移採購和生產活動的能力。