受疫情影響，蔚來汽車一季度銷量、收入與利潤都不太好看，但背後銷量明顯跑贏行業大勢，費用支出明顯減少，該增的增，該減的減，蔚來發展勢頭很不錯。

文｜耿慧麗

圖｜來源網絡

如果不是大衆入股江淮這種頂級巨頭“搞事情”，蔚來這兩天應該妥妥地霸佔行業頭條。

5月28日，蔚來汽車發佈2020年一季度財報，財報顯示，蔚來一季度一共交付3838輛，同比下滑3.8%。總收入13.72億元，環比下滑51.8%，同比下滑15.9%。淨虧損16.92億元，環比下滑40.9%，同比收窄35.5%。

乍看上去數據並不好看，但考慮到一季度正是國內疫情肆虐的時候，此前發佈一季度財報的車市上市公司幾乎都是一片下滑。而且和行業大勢相比，蔚來還算明顯跑贏行業大勢的。

乘聯會的數據顯示，今年一季度，國內乘用車市場銷量同比下跌40.8%，新能源細分市場銷量同比下跌56.0%。相較之下，蔚來汽車一季度僅3.8%的下滑，堪稱妥妥的人生贏家。

當然，最能說明問題的還是疫情消退後的4月銷量數據。蔚來汽車4月份交付新車3155臺，同比增長180.7%，環比增長105.8%，連續兩月實現交付數環比翻番。其中ES6交付2907臺，創歷史新高。

蔚來汽車創始人、董事長兼首席執行官李斌對這樣的銷量業績顯然頗爲滿意，他在財報發佈後的電話會議中如此介紹ES6：“連續7個月蟬聯中國電動SUV市場銷量冠軍，同時也是豪華中型SUV前十銷量中唯一的電動汽車”。

李斌介紹，從4月下旬起，蔚來的新增訂單已經反彈至疫情爆發前水平，而蔚來強勁的恢復和增長，主要歸功於產品和服務的競爭力、用戶社區的持續支持以及銷售網絡的有效擴張。他預計，蔚來第二季度的交付數將達到9500至10000輛，創下蔚來交付以來的季度交付紀錄。

事實上，不止蔚來自己，行業也普遍看好蔚來今年的銷量走勢。一是蔚來瞄準的高收入羣體消費受疫情衝擊最小。乘聯會數據顯示，即便在深受疫情衝擊的一季度，30萬以上市場銷量同比下跌16.6%，30萬以上SUV市場銷量同比下跌12.4%，遠低於行業整體跌幅。

再加上2020年補貼新政出臺後，擁有換電模式的蔚來是唯一一個30萬價格以上享受補貼的自主品牌，以及合肥地方政府接手蔚來帶來的穩定人心的積極影響，蔚來今年銷量繼續穩坐造車新勢力一哥還是大概率事件。

除了銷量這一最核心的業績指標該增的增，在費用支出方面，蔚來也做到了該省的省。2020年一季度財報顯示，研發費和銷售管理費都實現了大幅收窄，研發費用爲5.22億元，環比減少49.1%，同比減少51.6%；銷管費用爲8.48億元，環比減少了45.1%，同比減少了35.7%。

單車銷售管理費用，也由此前的30-40萬元，降至22萬元左右。一季度13.71億元的總費用支出，和去年每季度都在20億元以上的總費用支出相比，同樣大大下降。也因此，2020年蔚來汽車一季度雖然仍然淨虧損16.92億元，但虧損額度不管是同比還是環比，都明顯收窄，是蔚來上市以來最低的單季虧損。

蔚來解釋，這主要是2019年員工人數下降、優化銷售網絡結構，以及一季度新冠疫情下，市場營銷活動和業務支持活動的減少、營銷活動更高效所致。

不過，一季度蔚來汽車的毛利率依然爲負，負12.2%的毛利率比2019年第四季度的負8.9%還增加了，蔚來表示，毛利下滑的主要原因是疫情，第二季度毛利轉正的目標不變。

此前在2019年全年財報電話會上，李斌明確表示，提高毛利率是蔚來2020年的核心目標之一，有信心實現第二季度毛利率轉正，年底毛利率達到二位數的目標。

在一季度的電話會議中李斌再次強調了毛利率轉正的目標，他表示，隨着第二季度交付量的大幅提升、電池包等採購價格下降、製造效率提升以及平均銷售價格提升等利好，蔚來的毛利率將在第二季度大幅改善，預計整車毛利率將超過5%，整體毛利有望超過3%。

財報顯示，蔚來第一季度賬上的現金及現金等價物、短期投資合計23.97億元，和上一季度賬面現金10.6億元相比，明顯增加。再加上合肥政府對蔚來中國的70億元投資。蔚來已經安全上岸，短期內不需要爲錢發愁了。

不過，蔚來汽車已經開始籌謀新的融資渠道，李斌表示，蔚來中國具備在中國資本市場IPO的可能性，後續會根據資本市場，包括中國資本市場的情況做綜合決策。這也是蔚來首次提出在中國上市的計劃。

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